Introdução
Conceitos Básicos
Tipos de gráficos

Linhas e Barras
Candlestick
Médias Móveis

O estudo do comportamento futuro dos preços é dividido entre duas escolas, a Fundamentalista e a Técnica, que apesar de serem bastante diferentes em sua abordagem teórica, tem pelo menos alguma coisa em comum; ambas usam dados passados para previsões futuras. Enquanto a Análise Fundamental estuda porque os preços se comportam de uma certa maneira, a Análise Técnica estuda como os preços se comportaram no passado procurando atingir basicamente os mesmos objetivos:

1. Medir as forças entre oferta e procura
2. Indentificar operações atrativas
3. Otimizar as entradas e saídas do mercado
4. Determinar até onde uma oscilação pode chegar
5. Estabelecer uma estratégia de risco

Na verdade, as duas escolas se completam quando se pretende obter sucesso nas operações com commodities ou ações. O Analista Técnico deve sempre acompanhar, na medida do possível, os fundamentos de mercado em que opera, buscando confirmação de suas conclusões e principalmente o "timming" de suas operações na Análise Técnica. Algumas vezes será a Análise Técnica que lhe dará indicações, que antes de serem seguidas, devem ser confrontadas com os fundamentos do momento. Fundamentos que contradizem indicações técnicas deve servir como alerta contra possíveis indicações falsas, prematuras ou mesmo de movimentos de curta duração, razão pela qual o seu acompanhamento diário torna-se indispensável mesmo para o Analista Técnico mais fanático.

Por outro lado, a Análise Fundamental baseia-se em fatores de oferta e procura tais como: fatores climáticos, exportação, produção, fatores políticos, tendências econômicas, greves, entre outros , que são na maioria das vezes, estimativas sujeitas a importantes revisões. Além disso, existem tantos fatores a afetar os preços num determinado momento, que é muito fácil de esquecer de se colocar algum na balança, ou mesmo de se atribuir pesos errados a qualquer um deles.
O fato é, defende a Escola Técnica, que os preços estabelecidos no pregão refletem não somente os fatores fundamentais como também e principalmente as esperanças, o humor, as estimativas, o medo, a ganância e necessidades de todos os compradores e vendedores em potencial do mercado, fatores estes que desafiam qualquer tipo de análise fundamental e para os quais nenhuma estatística é fornecida. Resumindo, o preço de uma mercadoria num determinado instante compreende todos os fatores que o Fundamentalista pode esperar conhecer (incluindo os que são secretos, do conhecimento de apenas alguns "insiders"), e muitos outros como os acima descritos, de igual ou maior importância que estes.

A Análise Técnica é feita sobre dados muito fáceis de serem conseguidos (Preços, Volume e Número de contratos), estão sempre atualizados e não são sujeitos a revisões. Os gráficos que são construidos com esses dados são simples e podem ser aplicados a qualquer mercadoria negociada em um mercado livre, em qualquer lugar e em qualquer tempo.

A Análise Técnica baseia-se no princípio de que todos os fatores que influenciam o preço são instantaneamente transmitidos ao pregão sob a forma de oscilações de preço, que são comandados pela opnião da massa. Isto significa dizer que se a maioria do participantes do mercado (Industriais, operadores e especuladores) acreditar que o mercado vai subir, a pressão de compra será mais forte do que a pressão de venda e os preços subirão, e vice versa. Em outras palavras, quem comanda a oscilação dos preços não são os fundamentos, mas sim a média das opiniões de todos os participantes de um determinado mercado, que chamamos de massa.

Na geada de 1981, qualificada por um administrador de fazenda que dava seu parecer às 6:00 horas, como "geada de tres dedos" (de gelo), o mercado de café de Londres, que então encontrava-se na "abertura", não subiu mais do que 50 Libras na primeira meia hora. Foi preciso que a massa passasse a acreditar na geada para que o mercado subisse as 200 Libras que tal fundamento exigia. Este exemplo ilustra como estatísticas e novos eventos não tem grande significado para o comportamento dos preços, a menos que sejam devidamente interpretados pela massa. Uma vez digeridos por ela, a massa, ai sim ele afetarão o preço.

A Análise Técnica, portanto, é uma ciência inexata, quase uma arte, que procura estudar e entender o comportamento passado da massa de forma a poder prevê-lo no futuro. Para visualizar o comportamento da massa, o analista usa gráficos que refletem o comportamento dos preços, e conseqüentemente, da massa, já que ela é que comanda os preços.
Estudos que começaram no início do século e se desenvolveram com o advento do computador, concluíram, após a análise do comportamento dos preços de milhares de gráficos, que a massa costuma ter alguns tipos característicos e peculiares de comportamento, que constituem as premissas básicas da Análise Técnica:

i. - Os preços são comandados pela massa de forma a se moverem em tendências, na maioria da vezes. Isto quer dizer que os preços oscilam em movimentos ordenados: para cima, para baixo e para o lado.

ii. - A massa grava os níveis de preço em que no passado muitos negócios aconteceram, e costuma reagir comprando ou vendendo quando o mercado novamente atinge esses níveis. Dependendo do preço do momento e da tendência, a reação pode ser a mesma ou pode ser contrária. Este fenômeno de ação e reação a estímulos de preço é o dos chamados níveis de suporte e resistência.

iii. - A história se repete, ou seja, a massa costuma se comportar da mesma maneira nos topos ou fundos de mercado e no meio das tendências. Desta forma, os movimentos de preço tendem a construir formações gráficas que refletem um equilíbrio momentâneo entre oferta e procura e que tanto podem dar continuidade a tendência em curso, como podem revertê-las.

Esses comportamentos da massa são estudados e analisados pelo Analista Técnico. Através de sua visualização em gráficos, que nada mais são do que a impressão do comportamento da massa.

O gráfico de barras é desenhado a partir das oscilações dos preços durante um intervalo de tempo.
As barras indicam a variação dos preços do mínimo ao máximo e o último preço (fechamento).

O gráfico Candlestick é similar ao gráfico de barras e também representa as oscilações dos preços durante um intervalo de tempo. Candlestick é um tipo de gráfico muito usado nos países do oriente, tratando-se de uma técnica centenária. Especialistas identificam formações especiais de barras, atribuindo a elas relações com mudanças de tendência. Para mais informações sobre este tipo de gráfico, consulte a Enfoque Sistemas. Temos uma biblioteca com diversos títulos sobre o assunto, à disposição dos usuários.

Média aritmética - Cada ponto no gráfico de média móvel aritmética é a somatória do fechamento das últimas "n" barras, dividida por "n" (n é o número de barras da média).

Média Exponencial - Na média exponencial o valor da média é calculado ponderando o valor anterior da média e o fechamento atual. O número de barras da média neste caso é apenas uma maneira de expressar a média exponencial da mesma forma que a aritmética.