Entre 2010 e 2005, foram publicados pelo menos 1.875 rumores sobre possíveis aquisições de 717 empresas; quem apostou contra ganhou

Especialistas norte-americanos recomendam não apostar em ações envolvidas em boatos

Nova York - O jeito mais seguro de ganhar na bolsa com rumores sobre aquisições é apostar que os boatos estão errados.

Agências de notícias, corretoras e jornais publicaram pelo menos 1.875 rumores sobre possíveis aquisições de 717 empresas entre 2005 e 2010, segundo dados compilados pela Bloomberg. Apenas 104 companhias, ou 14,5 por cento, foram de fato compradas. Enquanto as ações de empresas vistas como possíveis alvos de aquisição subiram 2,9 por cento inicialmente, as apostas na queda dos papéis deram um retorno de 1,2 por cento no mês seguinte, ou seja, um ganho anualizado de 14 por cento.

As oportunidades para vender no boato estão aumentando com a recuperação na atividade de fusões após a pior recessão em mais de 70 anos, mostram dados da Bloomberg. Após chegarem à mínima histórica em 2008, o número de artigos sobre possíveis fusões sem confirmação oficial saltou 71 por cento para 611 no ano passado em relação a 2009, de acordo com dados compilados de mais de 50 fontes de notícias e de corretoras.

“Venda no momento de força”, disse John Orrico, que acompanha fusões e aquisições na Water Island Capital LLC, de Nova York, com cerca de US$ 2,2 bilhões em ativos. “Vemos uma oportunidade de venda se acharmos que o rumor é falso ou ridículo, como acontece na maioria dos casos.”

A rentabilidade com a venda a descoberto de ações de empresas que supostamente são alvo de aquisição foi mais que o dobro do retorno médio das bolsas nos Estados Unidos, segundo dados da Bloomberg. A probabilidade de empresas do Índice Russell 3000 serem compradas em qualquer período de 12 meses desde 2005 é a mesma de as companhias mencionadas pela mídia como possível alvo de aquisição, mostram os dados.

Comparação com o S&P 500

Ações acompanhadas pela Bloomberg recuaram em média 0,2 por cento no dia, 0,6 por cento na semana e 1,2 por cento no mês seguintes à publicação de um boato de fusão ou aquisição, de acordo com os dados da Bloomberg. O índice S&P 500 subiu em média 0,03 por cento por dia, 0,2 por cento por semana e 0,5 por cento por mês nos mesmos intervalos.

O ganho anualizado de 14 por cento obtido com a venda a descoberto se compara a um retorno anual de 6,2 por cento obtido nas bolsas americanas desde 1900 sem contar dividendos, segundo dados ajustados para a inflação levantados pela London Business School e pelo Credit Suisse Group AG, em Zurique. A venda a descoberto consiste em tomar uma ação emprestada e vendê-la no mercado, na expectativa de recomprá-la mais tarde a um preço inferior ao da venda para devolvê-la ao proprietário.

A Akamai Technologies Inc., sediada em Cambridge, no estado americano de Massachusetts, é a empresa que mais foi alvo de boatos de aquisição nos EUA desde o início de 2005, segundo os dados da Bloomberg. Essa fornecedora de serviços de informática que aceleram a entrega de conteúdo da internet continua independente após ter sido mencionada como alvo 21 vezes.

Queda de 10%

A última vez foi em 16 de setembro. Depois de subirem 1,7 por cento quando a especulação foi publicada na mídia, as ações da Akamai caíram 3,8 por cento na semana seguinte enquanto o S&P 500 teve um ganho de 1,1 por cento.

Um telefonema e um e-mail para os porta-vozes Jeff Young e Jennifer Donovan, da Akamai, não foram retornados.

A ação da Textron Inc., dona das fabricantes de aviões Cessna e de helicópteros Bell, disparou 49 por cento para US$ 13,56 em 9 de abril de 2009, após o jornal Al-Watan, do Kuwait, publicar que um grupo dos Emirados Árabes Unidos estava se preparando para comprar a empresa americana por US$ 21 por ação. Não houve acordo, e os papéis caíram 10 por cento no dia seguinte, 11 por cento na semana posterior e 12 por cento um mês depois.

“Não corra atrás de ações envolvidas em boatos”, disse Michael Vogelzang, diretor de investimentos da Boston Advisors LLC. “Você nunca sabe se é o primeiro ou o último a ouvir um rumor. Você só está brincando com fogo pois sabe que, se um acordo não vingar, a ação vai cair.”