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O MERCADO DE AÇÕES E A ABERTURA DO CAPITAL DAS EMPRESAS
Para podermos começar a falar sobre as ações, a primeira coisa a ser feita é definir AÇÃO: - Título negociável, representativo de uma fração do capital social de uma sociedade anônima.
O aperfeiçoamento do Sistema Financeiro deu maior flexibilidade para a canalização de poupança para a aplicação em títulos, possibilitando assim, financiamento para Capital de Giro e Capital Fixo para as empresas carentes de recursos. A obtenção destes recursos por parte do empresário era, e ainda é, geralmente feita via instituições financeiras bancárias (banco comercial) e não bancárias (banco de investimento, sociedade de crédito, financiamento e investimento, etc.), acarretando a descapitalização das empresas pelo pagamento de altas taxas de juros e obrigando a reposição do capital no final de um prazo médio ou longo, fazendo com que o empresário entre em um processo de endividamento contínuo. Assim, faz-se necessário o desenvolvimento de um mercado de ações ativo, que capitalize o empresário a um prazo mais elástico (indeterminado). Nesse mercado, onde ele não tem a obrigatoriedade do pagamento de juros e da devolução de recursos captados, a abertura do capital de sua empresa, é a alternativa mais viável para a ampliação dos seus negócios. Para abrir o capital, a S/A fechada deverá adaptar seus estatutos de acordo com o que determina a lei 6404/76, que dispõe sobre as sociedades por ações. É indispensável a apresentação à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), de um projeto econômico financeiro da S/A que deseja abrir o capital. Este projeto é apresentado em conjunto com um banco de investimento ou com uma sociedade corretora, que serão co-responsáveis pelas informações apresentadas pela empresa à CVM, das quais destacamos: a) Histórico da empresa; b) Demonstrações financeiras; c) Composição do Capital Social; d) Projetos de Expansão, Modernização e Diversificação dos Negócios; e) Evolução Patrimonial, evolução dos resultados, grau de endividamento da empresa, Demonstrativos de resultados, etc. f) Análise de seus balanços nos três últimos anos. A CVM não emite juízo de valor sobre as informações apresentadas pela S/A, exige sim, que elas sejam verdadeiras e públicas. Após receber o Registro de Companhia Aberta, a S/A irá colocar suas ações junto ao público, através de uma operação de "UNDERWRITING", caracterizando uma operação do Mercado Primário de Ações, que é a primeira negociação realizada com a ação da empresa. |
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